寻路者05 | The Rise Fund如何用IMM模型实现影响力投资的量化分析（下）

文字 | 王俊骁  

视觉 | 王俊骁  

2020年9月22日，香港的植物性科研食品企业Green Monday Holdings （绿客盟集团）宣布完成由The Rise Fund和太古股份有限公司领投的7000万美元融资，本轮融资也是目前亚洲植物性食品行业内规模最大的融资。

事实上，人们对食物的需求正逐步造成对地球环境最大的威胁。其中，畜牧业就是造成温室效应的重要原因之一。据统计，畜牧业每年会产生7.1亿吨等同二氧化碳的温室气体，占人为生产总量的约15%，其中牛肉的碳排放量占畜牧业总产量的65%。此外，每生产1公斤牛肉会制造27kg的二氧化碳，而生产1公斤的番茄却只制造1.1kg的二氧化碳，两者足足差了27倍。同时，生产500g牛扒需要消耗7000公斤水，生产同等分量的谷物却只需要650公斤水，两者差了10多倍。因此，减少肉类的摄入量可以极大地缓解水资源压力，降低碳排放。除了环境危机，长期食肉也会影响人体健康。世界卫生组织已经将加工肉列为“一级致癌物 ”，红肉则被列入“二级致癌物”，若每日进食50g加工肉，患大肠癌的概率会增加18%。与肉食者相比，素食者患上例如冠心病、高血压等疾病的风险会大大降低。因此，Green Monday呼吁大家坚持每周至少素食一天，通过健康素食低碳生活帮助延缓地球变暖、解决粮食危机、公共健康及动物福利问题。

为了给绿色饮食践行者更棒的美食体验和更多的美食选择，Green Monday引进了许多在欧美国家已经蔚然成风的知名植物肉品牌的产品，例如Beyond Meat的未来汉堡、Gardein的植物起司、Califia Farms的植物奶产品（杏仁奶、燕麦奶）。

此外，Green Monday历时两年研发出一款迎合亚洲人口味和饮食文化的100%纯植物肉——Omnipork新猪肉，其蛋白质配方主要来自豌豆、非基改大豆、香菇和大米，能提供人体所需的优质氨基酸，该产品含零胆固醇、无抗生素、无激素，与真猪肉相比，它的饱和脂肪含量降低了95%，热量也减少了65%以上。据报道，OmniPork新猪肉推出后已经在香港、澳门、新加坡被一百多家知名饭店引进使用。

在未来，绿色饮食市场将持续扩大，Green Monday的创始人杨大伟也在采访中表示，未来的目标是让植物肉在亚洲更加普及，将OmniPork新猪肉带进台湾餐饮市场，携手全家便利店和其他平民饮食店推出更多素食热食和即食产品。在全球扩张方面，Green Monday计划将市场从亚洲拓展至北美、欧洲、中东和非洲等地区。

Green Monday Omnipork新猪肉产品

（来源：Green Monday官网）

2022年，投资储蓄创企平台Acorns（橡果）宣布完成3亿美元的F轮融资，公司总估值高达8.6亿美元。此次融资由TPG - The Rise Fund领投，贝恩资本、Galaxy Digital多家机构参投。Acorns是于2012年成立的以微投资为核心概念的智能投顾平台，主要帮助用户利用在消费过程中产生的零钱进行投资和储蓄。Acorns为注册用户提供了三种投资方式：

1. Round-Ups （凑整差额），用户可以将Acorns的投资账户与银行卡和信用卡进行关联绑定，并通过手动或自动的方式将每一笔消费的找零转移至Acorns投资账户进行日常的投资和储蓄管理。

2. 定期重复投资，Acorns会自动帮用户进行设置周期的定额投资，并以日、周、月进行周期循环。

3. 一次性投资，用户可以在任何时刻投入任意金额的资金进入Acorns投资账户。

此外，Acorns公司致力于让父母与孩子“一起投资和储蓄，一起接受教育”。从建立以来，Acorns已经推出过许多与“早期投资”相关的产品，例如债务管理、智能投资存款和UGMA托管账户（统一转账给未成年人）等。

到目前为止，Acorns的注册用户人数已经超过1000万。与其他主流智能投资平台不同，Acorns主要依赖于庞大的用户群体进行盈利。起初，Acorns通过对不同账户余额的用户收取不同金额的服务费。现在，它提供了固定费用的收费模式，其包含该平台提供的咨询、执行、清算、托管、帐户报告、IRA托管人和管理员的服务费用，并且由于Acorns本身也是一家折扣经纪商，因此用户投资过程中产生的交易费用也被囊括在该固定费用中，但是ETFs自身的管理费等费用不包含在内。

Acorns能在创立几年的时间内获得业务和用户数量的飞速增长，是因为它能采用与其他智能投资顾问公司不同的视角，找到容易被忽略的客户群体——即愿意尝试投资的无经验人士，设置简化的产品形态，减少这部分客户的投资阻力，从而撬动他们的存款账户。

Acorns APP

（来源：Acorns官网）

2018年8月，于2006年成立于美国华盛顿州的数学课程自适应学习平台Dreambox Learning宣布完成了由The Rise Fund投资的1.3亿美元的融资，这也是The Rise Fund迄今为止规模最大的教育投资。

DreamBox针对从幼儿园到小学五年级不同年龄段的少儿提供个性化的在线学习服务，并针对不同学生的学习速度和质量进行策略和任务分配上的调整。与Netflix一起对用户活动特征进行搜集分析并利用“预测算法（Predictive algorithms）——即基于大量数据对特定用户群体的特征进行分析和总结，继而对该群体的发展方向进行一定程度的预测”。推送观看内容的操作方法与之类似，DreamBox每小时都会在学生身上收集约50000个数据点，并对他们学习数学的方法进行逐步分析，以便为每个用户量身打造符合个人学习特征的学习方案。此外，平台设计的题库里有超过1200套数学游戏，而解决这些数学问题的方法远不止一种，一题多解、举一反三的思维方式给孩子们提供了更加开阔的学习思路。

哈佛大学教育政策研究中心（CEPR）和国际斯坦福研究所（SRI）的研究成果表明，DreamBox Learning有效提高了学生的数学成绩，这是通过NWEA MAP Growth测算得出的结论。同时，该平台也是约翰霍普金斯大学主办的evidencefressa.org网站上唯一一个证据评级为“强”的数字化小学数学解决方案平台。教育研究人员对近8000名1-7年级的学生进行的研究分析发现，每周完成五节DreamBox Learning的课程的学生在测试评估中的数学成绩比未完成课程的学生成绩增长了一倍。因此，DreamBox数学平台也于2018年被EdTech Awards授予了年度最佳数学教学解决方案奖。

截至目前，该公司的开创性智能平台已经获得了40余项教育和技术行业的顶级奖项，并在美国的50个州和加拿大、墨西哥投入使用。

DreamBox Learning数学游戏

（来源：Google）

The Rise Fund在影响力投资领域始终遵循“循证投资(Evidence-based Investing, EBM)”原则——即基于投资者的个性化需求对所得的数据和理论研究发现进行整合，并通过定性和定量分析工具帮助投资者在投资的不同阶段做出最明智的决策。上期提到的IMM就是这样的分析工具之一。在确定投资之后，睿思基金会为每项投资创建一个“价值创造计划”，这也是为管理团队制定的战略计划，该计划的主要目的是对第一年必须解决的问题以及首要目标作进一步的战略和运营部署。这样的计划部署能让投资人和被投资人都对项目的发展有清晰的步骤认知，更能达到“劲往一处使”的效果。笔者认为这也是睿思基金选择的投资项目都能在投后的几年内快速成长和发展的重要原因之一。

近几年，TPG及睿思基金逐渐把影响力投资目标转移到亚洲市场，如中和农信、度小满金融等。在这个影响力投资和ESG投资刚刚兴起的国度，中国的企业还有很长的路要走，同时他们也需要与政府和消费者一起努力，站在巨人的肩膀上，向类似于睿思基金这样的榜样学习，致力于推动ESG投资和影响力投资在中国市场的进一步发展。

(1) Green Monday官网

https://greenmonday.org/zh-hant/

(2) Acorns官网

https://www.acorns.com/

(3) DreamBox Learning官网

https://www.dreambox.com/

(4) 好食健康愛地球，Green Monday綠色飲食正時尚

https://www.bwpublish.com/mindfulness/style/green-monday-interview/

(5) 孙强：义利并举——ESG的投资实践

https://www.pbcsf.tsinghua.edu.cn/info/1154/6164.htm

(6) 美国数字银行Acorns放弃SPAC上市，重返私募市场

https://mp.weixin.qq.com/s/mjMZyUUCNntqDNiXdqcNug